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龙建股份股票_“世纪联姻”成一厢情愿!伦交所四条理由拒绝港交所并购 港交所拟再提价!交易为何阻力重重?

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  • 2019年09月15日

9月13日,在董事会一致同意的情况下,联交所正式发表声明,驳回香港交易所的“世纪婚姻”合并提案,以及说合并提案存在。根本缺陷是没有必要再与香港交易所联络。

显然,从证券交易所的外部声明的措辞中可以看出,对于并购提案,交易所认为不需要重新谈判,并特别强调“不”需要进一步联系“并且态度很明确。

在联交所拒绝后,香港联合交易所立即回复称其对联交所拒绝及将继续与联交所股东合作,详细分析交易的好处。

截至当地时间13日结束时,伦敦证券交易所报告7,514英镑,即3.61%。

联交所果断拒绝香港交易所并购建议

9月11日,香港交易所建议合并香港联交所和联交所,香港李晓佳该公司的首席执行官称合并提案是“本世纪的婚姻”。

9月13日,伦教的官方网站发表声明说,董事会一致拒绝了香港联合交易所的收购提议,没有必要再与香港联交所联系。在此外,联交所收购Refinitive(金融数据提供商Lufite)将于2020年下半年完成。交易所还表示,我们认识到中国有巨大机遇,高度重视双边关系,并重视与上海证券交易所互利合作。

交易所拒绝的四个理由是:

1.香港交易所的提议不符合其战略目标

在公司的拒绝中,主要原因对于开门,交易所表示香港交易所的收购计划不符合其战略目标(香港交易所的提案不符合我们的战略目标)。 “我们认识到中国的机遇规模并且很重要我们在那里的关系很重要。但是,我们认为香港交易所不会为我们提供亚洲最佳的长期定位或中国最佳上市/交易平台。我们重视与上海证券交易所的互利合作关系,这是我们的首选,直接渠道为中国提供了许多机会。 “

2,复杂的婚姻程序,婚后离婚的高风险

根据交易所,考虑到监管机构,股东和交易所要求的其他批准,有以下情况:不确定性,其实施香港交易所建议的结果将是终止收购Refinitiv并完成出售香港联交所。

并购提案9月11日香港联交所提出的前提条件是:

1)伦敦证券交易所集团股东对Refinitiv交易进行投票并拒绝Refinitiv交易;或Refinitiv交易终止,到期,撤回或无其他原因;上述任何一项于二零一九年十二月三十一日或之前(或香港交易所厘定的其他较后日期);

2)根据拟议交易的规模,经香港联交所股东批准;

3)收购要约的其他协议,条件和条件,包括监管和反垄断审批。

很难落实第一条,即实施香港交易所的建议。结这是终止t他收购Refinitiv以完成香港证券交易所的出售。

至于为什么交易所如此痴迷于收购Refinitive?

2018年4月,Lujiao在任命高盛银行家Schwimmer担任首席执行官之前,Schwimmer上台巩固了证券交易所作为独立公司的地位,并宣布以270亿美元收购Refinitive。

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交易所近年来一直在建设。与交易和清算业务相比,信息服务业务是更稳定的现金流来源。像今天的许多证券交易所一样,公司上市业务的收入比例继续下降,而销售数据的收入逐渐增加,Refinitive的精炼由证券交易所拥有大量的财务数据。一旦合并成功,它将有助于交易所转型为金融市场数据和分析行业巨头,成为最强大的Bloomberg.Competitors;而联交所的规模将远远大于想要购买它的香港交易所。

“联交所收购Refinitive是联交所的业务转型。交易所本身是一个数据提供者,但联交所的负责人有更大的抱负,希望在这个时代领先大数据。趋势越大越好越好。对于对冲基金等数据用户,数据提供商也欢迎整合并购。毕竟,有许多数据提供商和许多标准,这将使数据用户感到茫然。“香港投资银行时报君说。

3.香港交易所股票价格并不具吸引力。

根据该公司的来信,香港联交所提出的三季度合并提案是香港联交所的股票。联交所相信这对股东而言是一项吸引力较小的投资。主张。

根据香港联交所发出的要约价及拟议交易条款:

根据香港联交所对伦敦证券交易所的要约收购,香港交易所公司将使用现金+固定增长收购联交所全部股本,联交所股东持有的股份将获得20.45英镑+ 2.495股香港联交所股票。合并后,香港联交所的总股本将从12.58亿扩大。股本21.38亿股,其中联交所股东占41%。

联交所指出,香港联合交易所股票价格“基本上不确定,香港持续的情况增加了这种不确定性。”联交所亦质疑香港交易所的长远策略。门户网站的可持续性,特别是其业务集中在香港。

4.并购提案的估值严重不足。

基于上述四项考虑因素,联交所主席唐•罗伯特在一封信中表示向香港联合交易所表示,无需再与香港联交所联系,一致拒绝香港联交所的合并。建议。

香港交易所拟将发售价提高至320亿英镑,不排除收购要约

。由于联交所的拒绝,香港联合交易所发表声明称称与伦敦证券交易所集团合并这是互利共赢的重要战略机遇,可以建立全球领先的金融市场基础设施。

香港交易所董事会预计将与伦敦证券交易所集团董事会进行建设性对话,但对伦敦证券交易所集团拒绝接受投资表示失望得到积极的。香港交易所希望证明拟议的合并提案比伦敦证券交易所集团收购Refinitiv的计划更为可取。

香港联交所已向伦敦证券交易所集团表示已为该计划作出详细准备。此外,香港联合交易所已与相关监管机构和决策者进行初步建设性讨论。

香港联合交易所董事会仍然认为,这项建议对股东,客户和整个全球资本市场都有很大好处。香港交易所认为,伦敦证券交易所集团的股东应该有机会详细分析这两笔交易并继续进行与他们接触。

联交所认为香港联交所提出的收购价并不具吸引力。根据香港投资银行的报告,香港联合交易所正准备将伦教的报价提高至320亿英镑,并考虑开放更高的现金报价。

事实上,在2012年,香港证券交易所花费了13.88亿英镑购买伦敦金属交易所(伦敦金属交易所),相当于2011年伦敦金属交易所的利润的120倍,此次收购被指控为是一个高价收购。香港联合交易所仍有联合交易所的并购经验。上述投资银行家表示,从香港交易所的声明中,“求婚”进攻不会停止,也不会放弃收购联交所,协议无法收购,而第二种方式,就是要约收购,直接从二级市场购买。

根据交易所披露的信息,目前只有4家大股东持有公司5%以上的股份,即卡塔尔主权基金(QIA)股份10.3%,黑石公司股份6.9%,资本集团该公司为6.8%,英国投资和私募股权公司Lindsell Train Limited为5.0%。

香港证券交易所集团首席执行官李晓佳周三在致电媒体时强调,香港交易所的要约不是敌对交易,而是对英国的信任投票。

温天娜,投资银行家香港高级金融机构表示,由于国家的金融安全,交易所并购在任何国家或地区都非常敏感。在跨境竞争的情况下,反垄断机构是否批准合并,例如,欧盟反垄断机构拒绝了德国证券交易所与联交所之间的并购交易,理由是两家交易所合并后,出现了固定收益工具清算业务。实际的垄断,但真正的原因是欧盟担心如果英国没有同意离开欧盟,德国证券交易所和联交所将会遇到麻烦,而且交易所甚至可能是特洛伊木马。

甚至英国政府也开始了埃斯曼表示,联交所是“英国金融体系的重要组成部分,政府和监管机构将密切关注收购趋势。”

由于证券交易所与米兰的意大利证券交易所,因此,在意大利,执政的五星体育党表示将密切关注香港交易所的行动,以确保任何发展都不会损害国家利益。

上述香港投资银行认为,即使收购得到英国和欧盟监管机构的批准,也可能面临美国的监管审查,因为交易所通过其子公司富时罗素指数和伦敦清算所(LCH)在美国有重要业务。世界上最大的清算所LCH处理美元清算从理论上讲,全球利率互换市场的一半和整体利率互换的90%以上。

证券交易所:许多崇拜者追求

自2001年公开上市以来,交易所一直是许多竞争对手在过去二十年中收购的目标。其欧洲竞争对手德国证券交易所未能三次这样做。它也失去了美国纳斯达克,瑞典证券交易所和澳大利亚投资银行麦格理。等待。

有趣的是,自2017年与德意志交易所的“平等合并”被欧盟委员会阻止以来,联交所的股价已经翻了一倍多。

在不断招标的过程中,联交所本身正在扩大其业务。 2007年,它收购了意大利股票E.Xchange的。 2011年,它通过收购Pearson Group持有的股份完全控制了富时国际。它显示了它的野心。

2015年3月,迪拜证券交易所最大的单一股东已在联交所上市8年,宣布全部占有联交所17.4%的股份。涉及的金额约为15亿英镑;卡塔尔投资局(QIA)立即成为联交所最大的单一股东,持有10.3%的股份。